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    北京理財網平臺

    本鋼板材股份有限公司深度解析撫順特鋼易主事件!

    世界金屬導報2020-11-26 12:55:40

    9月12日晚間,東北特鋼集團有限責任公司旗下上市公司撫順特殊鋼股份有限公司發布公告表示,大連市中級人民法院裁定錦程沙洲股權投資有限公司、本鋼板材股份有限公司將作為東北特鋼重整的投資人,重整完成后錦程沙洲將持有東北特鋼集團43%股權從而間接控制公司。撫順特鋼實際控制人將由遼寧省人民政府國有資產監督管理委員會變更為錦程沙洲實際控制人沈文榮。

    公告表示,根據重整計劃,錦程沙洲、本鋼板材作為東北特鋼集團及下屬子公司大連特鋼、大連棒線重整的投資人。其中,錦程沙洲投資44.62億元,擬持有重整后東北特鋼集團股權比例為43%;本鋼板材投資10.38億元,擬持有重整后東北特鋼集團股權比例為10%;債權人擬持有重整后東北特鋼集團股權比例約為47%。錦程沙洲將通過破產重整司法程序獲得東北特鋼集團4,462,264,151股股份,成為東北特鋼集團控股股東。錦程沙洲通過東北特鋼集團間接持有公司38.22%股份,從而對公司實施控制。

    此前,東北特鋼曝出連續債務違約,財務狀況日益惡化,最終啟動破產重整程序。市場間有關東北特鋼重組方的猜測和傳聞一直不斷,其中包括鞍鋼集團、本鋼集團等國有企業。東北特鋼重組案塵埃落定,這家有著80多年歷史的鋼廠正式告別國企身份。

    撫順特鋼始建于1937年,在中華人民共和國的冶金史上,撫順特鋼曾創造了諸多的第一:生產出第一爐不銹鋼,第一爐高速工具鋼,第一爐高溫合金,第一爐高強鋼和超高強鋼。新中國締造者毛澤東主席聞聽撫順特鋼生產出第一爐不銹鋼時,欣然命筆題詞:“沒有工業,便沒有鞏固的國防,便沒有人民的福利,便沒有國家的富強?!庇眠@第一爐不銹鋼鑄成的鑰匙現收藏在國家博物館。

    沙鋼入主 “換身”之后的東特會不會變好?

    8月8日的債權人大會——在大連市中級人民法院的召集下,東北特鋼集團及其下屬大連特鋼、大連棒線的所有債權人,按照債權性質設置9個組就草案進行表決,同時設置1個出資人組對股權調整方案進行表決。

    由遼寧省國資委、金融辦、發改委、工信委等組成的東北特鋼集團管理人,審計及資產評估機構圍繞債權人普遍關心的審計、評估、重整計劃等做出了解釋說明,經1911家有表決權債權人現場和網絡投票表決,重整計劃草案一次性通過。

    最終的方案是:東北特鋼集團及其下屬兩家公司作為一個整體進行重整。普通債權人每家50萬元以下的部分將根據債權人意愿100%清償,超出50萬元的部分,經營類普通債權人和債券類普通債權人可選擇現金按比例清償或債轉股,金融類普通債權人將全部進行債轉股。

    錦程沙洲和本鋼板材成為直接的出資人,背后倚靠的則是國內大型民營鋼企沙鋼集團和遼寧省國資委下屬的本鋼集團,兩家投資人共出資55億元,分別持股43%和10%,轉股債權人及原股東之一中國東方資產管理股份有限公司合計持股47%。

    北京師范大學公司治理與企業發展研究中心主任高明華教授認為,沙鋼入股東北特鋼對于社會上一直質疑的新一輪國企改革是新的國進民退,也可以說是一種正面的回應。鋼鐵行業本是一個競爭充分的行業,未必一定由國企在行業占據主導地位。不論是國企還是民企,只要其發展有利于國民福利提高,都應該給予支持和鼓勵。況且,沙鋼入局東北特鋼,對于解決后者的巨額債務,具有重要的緩解意義。

    沙鋼入主 “換身”之后的東北特鋼,這意味著,東北特鋼集團將從一家國有企業變身為混合所有制企業。但毫無疑問,沙鋼集團作為背后最大的單一股東,將在未來的東北特鋼集團扮演著核心的角色。

    對于東北特鋼而言,重整方案的落定、身份的切換還只是一個開始。接下來等待著它的,還有一系列更加復雜、更加具體的操作。而對它的新主人——沙鋼集團來說,東北特鋼會是最難打的那一張牌嗎?

    挑戰

    在業內,沙鋼一直是并購的能手。從2006年開始,沙鋼加大了在國內并購的力度。2006年耗資20億元人民幣收購江蘇淮鋼集團80%的股權。2007年,跨省將河南最大的民營鋼鐵企業河南安陽永興鋼鐵并入麾下,完成民營鋼企的跨地域重組的第一例。2008年1月,沙鋼收購常州鑫瑞特鋼51%股份。2010年1月,沙鋼控股無錫錫興鋼鐵。

    沙鋼集團最近一次引起資本市場注意的收購發生在今年6月。6月15日,旗下上市公司沙鋼股份發布公告,擬以258億元收購蘇州卿峰和德利迅達,從而收購背后的Global Switch。Global Switch是全球排名第三、歐洲最大的第三方數據中心運營公司,沙鋼股份很有可能由此轉為“特鋼+大數據”雙主業模式的公司。

    但東北特鋼會像其他收購一樣,被沙鋼集團最終順利消化嗎?還是會成為沙鋼集團遇到的最難打的那一張牌?

    在撫順特鋼的現有董事會中,15個董事席位中,除了5個獨立董事之外,其余10個董事席位均為東北特鋼集團及其旗下子公司的高管。高明華分析說,東北特鋼第一大股東變更為沙鋼后,毫無疑問,其旗下子公司撫順特鋼的主要高管會有所變更,但可能會有一個過渡。因為盡管撫順特鋼是子公司,但它是獨立法人,其董事會成員的變更必須要經過股東大會,高管的變更則需要董事會選聘。尤其是前者,股東大會召開的程序相對繁瑣,因此,董事的變更就可能需要一個過程。

    高明華同時認為,沙鋼集團持股43%,成為東北特鋼集團第一大股東,在很大程度上是可以主導東北特鋼的重大決策的,但完全主導還難以做到。因為還有10%的股份由本鋼集團持有,這是一家老牌國企,也是遼寧的重要國企?!安灰詾?0%,國資的影響就很小了。一方面,國資具有政府背景;另一方面,國資擔負著重要行業結構調整的重要任務,加之,在中國目前的環境下,民企的生存和發展還有賴于政府的支持,因此,盡管沙鋼持股比例遠高于本鋼,但兩者還是可以形成一定的制衡,也就是說,在涉及重大決策時,本鋼方的意見是不能被忽略的?!?/span>

    “畢竟,東北特鋼集地域發展滯后、自身虧損等多重問題于一身,管理體制的痼疾、員工的工作慣性等,這些都有待沙鋼集團去解決?!币晃粯I內分析人士如是分析說,“但無論如何,沙鋼集團的入主依然給東北特鋼帶來了希望。對東北特鋼來說,這可能是最好的選擇?!?/span>

    內容來源:東北新聞網、撫順特鋼、經濟觀察報

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